В дореволюционные годы улица была значительно длиннее: начиналась она также от городского парка и доходила до Астраханской улицы. За перекрестком с Астраханской ее продолжала Александровская (Право-Лыбедская) улица. Название свое улица получила по расположенному рядом Николодворянскому храму. В дореволюционные годы Николодворянская считалась весьма престижной улицей: здесь жили многие известные люди Рязани: поэт Я.П. Полонский, основатель рязанского художественного музея А.А. Киселев-Камский, купец Лебедев, общественно-значимое строительство вел меценат С. Живаго.
8 августа 1919 года согласно постановлению горсовета участок улицы до поворота к улице Ленина получил название Полонского, а от поворота — улица Свердлова. Таким образом Николодворянская улица была разделена на 2 части.
Улица Полонского соединяет городской парк и улицу Свободы с улицей Николодворянской. Проходит параллельно улице Ленина.
Достопримечательности – мемориальная доска Я.П. Полонскому на доме № 2, где до Великой Отечественной войны находился деревянный дом, в котором жил поэт. Здание бывшего «дома родовспоможения для бедных жителей» и приют для «несчастнорожденных младенцев», дом купца Лебедева.
Предприятия, учреждения, расположенные на улице – одно из зданий правительства Рязанской области, учебные лаборатории РГМУ им. ак. И.П. Павлова, факультет психологии, педагогики и социальной работы РГУ им. С.А. Есенина Рязанский областной врачебно-физкультурный диспансер.
